參股子公司芯翼信息科技第三代NB-IoT 芯片實(shí)現(xiàn)商用量產(chǎn)

根據(jù)科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)7 月30 日消息，金卡智能參股子公司芯翼信息科技第三代NB-loT 芯片已商用量產(chǎn)，成為5G 智能遠(yuǎn)傳燃?xì)獗硎袌?chǎng)主流的NB-loT 芯片平臺(tái)之一。我們認(rèn)為金卡智能與上游芯片廠商的密切合作，奠定了其在產(chǎn)業(yè)內(nèi)的先發(fā)優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)，在成本端優(yōu)化、技術(shù)成熟度和產(chǎn)品性能等方面均實(shí)現(xiàn)引領(lǐng)。隨著NB-IoT 納入5G 標(biāo)準(zhǔn)，以及國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商2G/3G 退網(wǎng)預(yù)期，金卡智能作為智能燃?xì)獗睚堫^公司，有望率先受益。我們預(yù)計(jì)公司20~22年EPS 分別為1.17 元、1.42 元和1.80 元，維持“買入”評(píng)級(jí)。

芯翼信息科技芯片平臺(tái)是抄表市場(chǎng)新一代的主力軍

芯翼信息科技XY1100 NB-loT 芯片具有15 年的芯片器件壽命、0.7uA 超低功耗、超強(qiáng)信號(hào)接收靈敏度、抄表成功率超過(guò)99%且群發(fā)成功率100%、以及兼容全球主力品牌基站5 大特點(diǎn)，在業(yè)界具有領(lǐng)先水平。另外從成本端來(lái)看，第三代NB-IoT 芯片和模組具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，此前尚未被普及的原因在于產(chǎn)品質(zhì)量和可靠性尚未成熟，芯翼信息XY1100 產(chǎn)品商用量產(chǎn)可謂是行業(yè)里程碑。金卡智能作為其密切合作商，前期進(jìn)行了全面深入的功能、性能及業(yè)務(wù)可靠性測(cè)試，為公司快速推出性能更強(qiáng)、功能更好的5G NB 燃?xì)獗硖峁┫劝l(fā)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)為其向智能水表行業(yè)快速進(jìn)軍奠定基礎(chǔ)。

芯翼信息科技XY1100 獲得國(guó)內(nèi)兩大運(yùn)營(yíng)商大額采購(gòu)

根據(jù)C114 信息顯示，4 月9 日，基于XY1100 開(kāi)發(fā)模組產(chǎn)品GM120 的高新興物聯(lián)成為天翼電信終端江蘇分公司2020 年NB-IoT 物聯(lián)網(wǎng)模組集中采購(gòu)項(xiàng)目的第一中標(biāo)人。今年6 月份，中國(guó)移動(dòng)公告稱啟動(dòng)集采200 萬(wàn)片NB-IoT 芯片XY1100 的采購(gòu)項(xiàng)目，芯翼信息科技又成為該項(xiàng)目的單一來(lái)源供應(yīng)商。芯翼信息科技XY1100 獲得國(guó)內(nèi)兩大運(yùn)營(yíng)商大額采購(gòu)，彰顯了業(yè)界對(duì)其產(chǎn)品的充分認(rèn)可。

資本積極關(guān)注物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，芯翼信息科技完成2 億元A+輪融資

根據(jù)金卡智能公告（公告編碼：2017‐077），公司于2017 年7 月以2000萬(wàn)自有資金參與芯翼信息科技pre -A 輪融資。根據(jù)C114 通信網(wǎng)6 月12日消息，芯翼信息科技在2018 年12 月其獲得數(shù)千萬(wàn)A 輪融資，且隨著物聯(lián)網(wǎng)熱度逐步提升，今年6 月10 日芯翼信息再獲和利資本、峰瑞資本、華睿投資、東方嘉富和七匹狼的2 億元A+輪融資。

NB-IoT 加速發(fā)展，智能燃?xì)獗睚堫^率先受益，維持“買入”評(píng)級(jí)

隨著NB-IoT 納入5G 標(biāo)準(zhǔn)，以及國(guó)內(nèi)運(yùn)營(yíng)商2G/3G 退網(wǎng)預(yù)期，疊加智能抄表行業(yè)規(guī)模商用加速，金卡智能作為智能燃?xì)獗睚堫^公司有望率先受益。我們預(yù)計(jì)公司20~22 年EPS 分別為1.17 元、1.42 元和1.80 元，當(dāng)前股價(jià)下對(duì)應(yīng)PE 分別為14.06、11.54 和9.10 倍。參考A 股同類型公司的20年P(guān)E 估值平均水平為20.54 倍，給予公司2020 年P(guān)E 估值為20 倍，對(duì)應(yīng)目標(biāo)價(jià)23.4 元/股（此前目標(biāo)價(jià)17.55-21.06 元/股），維持“買入”評(píng)級(jí)。